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融资约束是上市公司间收购的动机力吗？
作 者：
吴红军
关 键 词：
收购 动机 融资约束
所属领域：
财务会计
发表年份：
2006年
文献来源：
文献类型：
会议论文
会议论文摘要：
本文对企业在外部资金来源渠道狭窄时，希望通过收购行为构建企业集团，从而形成企业内部资金市场、缓解融资约束的理论假说进行了实证检验。结果发现，中国上市公司不论在收购事件发生之前还是之后，投资水平都与现金流表现出强烈的正相关水平，说明企业始终面临融资约束。但收购事件完成后，企业融资约束得到缓解。结论支持了公司收购动机的融资约束假说。
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